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一家家卖数据线、卖充电宝、卖手机壳的公司,正在争相去“敲钟”。


近日,3C数码周边品牌绿联科技的IPO被受理,拟在创业板上市,这家公司IPO前的估值超过了50亿。在去年上市的安克创新,市值一度达到800亿,去年营收还历史性地超过了100亿。再加上今年初也已经进入上市辅导阶段的品胜电子,3C数码周边行业,这个发展了十几年的老赛道一下子又热了起来。


二三十块一根的数据线,四五十块一个的快充插头……就是这个传统而廉价的小生意,在过去十几年,因为国内电商的红利,以及国外跨境电商的红利,火了很多这样的公司,也吸引了资本的关注。


然而,爆火之后的安克创新,市值已经从去年最高时的800亿跌到了如今的260多亿,这也为后来者的上市命运带来了更多的不确定性。


卖数据线、充电器的公司扎堆上市


小生意也能做出大公司。


一家主营数据线、转接头、充电器、充电宝、手机膜套等3C周边产品的公司——绿联科技正在准备冲击国内创业板上市。近日,本次IPO申请已获受理,拟募资15.04亿元。资料显示,在去年完成上一轮融资前,绿联科技的投前估值已经超过50亿元。



根据招股书介绍,绿联科技是一家全球科技消费电子企业,主要从事3C消费电子产品的研发、设计、生产及销售,为用户提供全方位数码解决方案,产品主要涵盖传输类、音视频类、充电类、移动周边类、存储类五大系列。


十年来,随着智能手机和电脑产品的快速升级,衍生出了种类繁多的周边数码品类。在淘宝、京东等电商平台,光是一年出货量达百万以上的充电宝品牌就数不胜数。就连前段时间火上热搜的手机壳产品,虽然看上去并没有什么科技含量,但据媒体估算,也已经是一个约1498亿元的新兴市场。


因此,随着消费电子细分行业已进入井喷式发展,也从中涌现出了一批优质公司,吸引了资本的关注。


绿联科技并不是第一个在资本市场出圈的3C数码周边品牌。去年8月,安克创新在A股上市,上市后市值一度达到800亿元。这才让国内消费者了解到这家已经成立近10年,却在默默赚钱的公司,且它赚的大多数钱还是来自国外市场。与绿联科技类似,安克创新也是一家专注于充电宝、手机充电器和智能家居用品等“小玩意”的公司。


除了绿联和安克创新,还有一家备受争议的3C数码品牌公司也在冲击资本市场,那就是品胜电子。成立十余年来,这家公司一直做的都是移动电源、数码3C配件、云路由、智能硬件等产品的研发、制造与营销。


如果觉得这家公司比较陌生,可以翻阅一下它曾经与美国苹果公司对簿公堂的故事。尽管最后案件是以败诉惨淡收场,但“索赔1元”的新闻却让它一下子被外界所知。


今年初,品胜也启动了A股上市征程。1月13日,中信证券与品胜电子签署了辅导协议。目前,中信证券对品胜电子的上市辅导工作仍在进行中,可能不久会就会有新的消息传出。值得注意的是,其实这并不是品胜第一次接触资本市场,此前它曾于2015年在新三板挂牌,但已于2017年摘牌。


这些成立10年,甚至近20年的做着3C杂货生意的玩家,正在向资本市场聚拢。


苹果、华为加持,发展按了加速键


绿联的崛起之路,其实是80后小伙的赴深创业故事。


2007年,从国际金融专业毕业的张清森来到深圳,进入一家港资企业从事外贸业务。两年之后,年仅26岁的他一头扎进电子制造行业的创业大军,绿联公司就此成立。


张清森充分发挥在外贸行业的工作经验,将绿联的初始业务设定为替各大国际品牌做数据线代工,客户主要来自美国、德国、欧洲、日本等国家和地区。由于原厂数据线十分昂贵,那段时间做这个行业的创业者几乎赚了个盆满钵满。


2010年,绿联的代工业务已经发展得相当稳定,团队积累了扎实的产品设计、品控和供应链管理的经验。不过,由于不愿继续参与行业内的恶性价格竞争,张清森和他的团队决定转向天猫平台,并在次年创立了“UGREEN绿联”品牌。


自有品牌卖自研货。不仅采用自己开发的模具进行生产,细心的张清森还注意到客服对改善消费者体验的重要作用。仅过去一年时间,绿联就迈入了天猫数码配件类目的top卖家行列,次年入驻了京东商城并成为线上影音线材销量第一名。


除国内线上平台外,绿联还不断拓展市场空间,2013年开始加大线下传统分销渠道的布局,分销商遍布全国各大省市;2014年则毅然走出国门,入驻亚马逊、阿里速卖通、ebay、wish等国际电商平台,业务扩展到全球200多个国家和地区。


值得注意的是,绿联曾获得两大3C巨头的支持,分别于2014年和2018年通过了苹果的MFI(Made for iPhone/iPad/iPod)认证和华为的DFH(Design for HuaWei)认证,即被授权生产相关周边产品。


不断跑马圈地的绿联受到了一众资本的青睐。2021年5月,高瓴资本旗下的高瓴锡恒以3亿元认购绿联5.48%的股份,同年7月再次追加2.5亿元的投资。2021年6月,深圳世横、远大方略、坚果核力也向绿联伸出了橄榄枝,分别斥资2000万元、1500万元和1500万元认购公司股票。


截至上市前,张清森为绿联控股股东及实际控制人,直接持有公司50.3019%股份;公司联合创始人陈俊灵直接持有公司19.288%股份;高瓴资本持股9.374%,为公司第四大股东。


抢华强北生意 在亚马逊征战


十几年前的深圳人,如果想要买一根手机数据线,可能会先坐着公交车去华强北的小店里转悠一圈。这家卖30,那家卖27,还有的可能卖25,货比三家之后,顾客往往会选择最便宜的那家购买,也并不在意自己买的是什么品牌。


当时的每个商家都在想着怎么把价格卷起来,你便宜一块,我就便宜两块,质量则并不是他们关心的。他们认为,反正电子产品更新换代很快,这样几十元的周边小产品,顾客可能几个月后又会买新的。


但绿联科技的创始人张清森却从中看到了机会。刚开始,他做的也是为国外客户做代工生产数据线,不过他看不上同行间的恶意价格竞争,所以选择了放弃代工业务,转向天猫商城做自有品牌。


当时在淘宝上卖3C配件的,其实很多都是华强北的这些档口的个体户们,但他们的经营模式和现在其实差别不大,更看重的还是线下的买卖,网店的服务水平并不高,产品也没有什么品牌可言。用户记不住,也难以做大。


“用五星级酒店的实力去开沙县小吃”,张清森用这个比喻来解释自己和绿联所做的事情。比如一根高清电视的数据线,当时线下档口大多卖的是1.8米长的出口用数据线为主,显然单一的长度并不能满足用户多样性的需求,所以绿联就一口气做出了0.5米、1米、1.5米、2米、3米、5米等多个长度。


一方面是抢到了电商的红利,另一方面是抓住了用户的需求,做出了自己的品牌。不仅是绿联如此,做“贴牌”起家的安克创新也符合这样的发展路径。除出电商红利,跨境电商则是它们这一代3C数码周边品牌崛起的又一个重要因素。


相对安克而言,绿联的出海有点被逼无奈的意思。2014年左右,很多互联网一线公司开始开足马力在3C配件市场攻城略地,新的价格战又一次爆发,大有收回这片已经品牌林立的市场的感觉。无奈之下,绿联选择了出海,在亚马逊复制在国内做电商品牌的路子。正巧此时,跨境电商也被亚马逊放在了前所未有的战略地位,为这些来自中国的品牌提供了一条直通海外的销售路线。


境外收入成为它们收入的主要部分。招股书显示,2019年至2021年,绿联科技营业收入分别为20.45亿元、27.38亿元、34.46亿元,境内和境外市场的营收占比差不多各占一半。



安克创新则更为彻底,因为它一开始的目标就是做跨境品牌。资料显示,公司营收超过96%都来自境外,主要市场是美国、日本和欧洲,人们却往往忘记这是一家总部在长沙的、地道的中国公司。2021年,安克创新营收达125.74亿元,大部分赚的都是外国人的钱。


“五星级沙县小吃店”的生意不好做了


过去的10年,虽然把握住了国内电商和跨境电商的双重红利,但绿联、安克创新这样的3C配件小生意显然越来越不好做了。


首先是行业研发投入普遍较少,技术含量低。


招股书2019年至2021年,绿联的研发投入分别为0.64亿元、0.95亿元和1.56亿元,占营业收入的比重分别为3.17%、3.47%和4.54%。就算是已经上市的安克创新这样的头部公司,3年来研发最高的时候也只有6.19%。


研发投入少直接导致的就是公司没有自己的核心技术,无法打造稳定可控的供应链体系,容易受到外部供应链价格波动的影响。


2021年绿联利润下滑,主要原因则是如此。据招股书显示,2021年,公司外协成品和主要原材料的采购成本基本都上涨了15%以上,有的项目成本涨幅超过50%,但相应的去年绿联的产品销售价格涨幅平均值仅为2.19%。上游涨,下游不涨,利润被侵蚀掉一大块。


其次是行业的天花板问题。


正因为技术含量低,所以不管是已经品牌化了的绿联和安克创新等公司,还是电子大卖场里的山寨品牌,数据线、充电宝、充电器等,做的都是低附加值、低溢价能力的小3C生意。说到底,做的还是走量的生意,赚的是辛苦钱。


这样的生意在高科技公司眼里,以及资本市场的眼里,行业的天花板始终不高。从安克创新跳水的股价也能够看出。截至目前,安克创新的市值已经只剩下266亿元,相比高点800亿元时,跌去了近70%。一位科技行业分析人士告诉铅笔道,相比之前的高点,如今的市值可能更符合公司和行业的真正价值。


其实安克创新也在积极改变这种问题。比如推出高客单价的自主清洁品牌eufy,但知名度、性价比上,可能都与国内的石头机器人、科沃斯等存在一定的技术差距,在市场上存在感并不高。


再次是跨境生意始终会受到境外平台的影响。


无论是绿联,还是安克创新,都在跨境销售渠道上,都依赖亚马逊,对境外销售的占比至少占到50%以上。


设想,如果没有了亚马逊这个平台,对它们而言是不是就是相当于毁灭性的打击?并不是危言耸听,2020年,同样从事3C跨境数码周边生意的傲基,当年营收已经做到了50亿,超过了如今的绿联,但却因违规刷单、刷好评的行为被亚马逊封店。


最后是来自互联网大厂和跨界巨头的挤压。


今年京东618的数据显示,截至5月31日,小米、华为、漫步者、公牛、绿联、大疆、OPPO、秋叶原、品胜和倍思取得3C数码配件自营品牌销量前十名。安克甚至都没有挤进这个榜单。


3C数码配件这个生意本就是在互联网大厂的“睡榻”旁做生意,大厂对于行业的挤压一直存在。再者,行业品牌众多,即使是绿联、安克这样相对知名的品牌,也无法占领绝对多的市场份额。数据显示,2019年,绿联在国内线上市场的占有率约为2.1%。


就连世界石油公司巨头“壳牌”跨界进驻3C数码配件市场,看上了这个生意,推出了一系列快充配件。


绿联、安克的爆发靠的是用“做五星级酒店的办法去做沙县小吃”的生意。红利过后,如今这个生意也已经到了难做的阶段。


参考资料:


1、《干掉华强北档口的绿联要上市了》,36氪


2、《“优等生”安克创新的焦虑》,股权核动力


3、《小小充电宝做出百亿跨境大生意,安科创新又有何隐忧?》市值罗盘


4、《绿联科技冲刺上市:专利含金量不足、利润开始下滑,高瓴跑步进场》贝多财经


5、《卖数据线的年入100多亿,这个行业终于暴露了》钛媒体APP


6、《卖数据线起家的绿联要上市了,三年营收80亿,高瓴持股近10%》华尔街见闻



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